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经济学家关于欧元区的圆桌会议欧洲央行应该在2014年11月3日停止担心德国人

作者:糜举眙    发布时间:2019-02-01 09:02:06    

我们正在举办一场关于欧洲央行可以做些什么来避免通货紧缩和促进欧元区增长的圆桌讨论首先是伦敦经济学院的保罗·德格劳威,美国和美国的货币政策之间存在对比自2012年以来欧元区不可能更大自2012年以来美联储继续大幅扩张其资产负债表2012年至2014年,美联储在其资产负债表上增加了1万亿美元这样做,使美国的货币基础(流动性)大致相同金额升级您的收件箱并获得我们的每日调度和编辑精选欧元区正好相反在2008 - 11年期间扩大其资产负债表之后,就像美联储所做的那样,欧洲央行开始了一段时间的急剧萎缩从2012年起,其资产负债表(以及欧元货币基础)结果,2014年欧洲央行将货币基础减少了1万亿欧元这是美联储增加的时期1亿美元的资金基础,增加25%毫无疑问,在欧元区尚未从主权债务危机中恢复的情况下,欧洲央行决定将资金基础缩减30%有助于推动欧元区陷入通货紧缩的动态,其中仍然试图摆脱自己为什么美国和欧元区的货币政策如此强烈分化我的答案是,它与对工业世界的经济和金融危机性质的不同诊断以及中央银行在应对这种危机中的作用有很大关系美国货币当局正确地理解,危机导致资产负债表衰退,即私人代理商试图去杠杆化私人代理商通过减少支出来做到这一点美国货币当局认为,总需求的减少必须通过货币扩张来抵消欧洲央行,另一方面,有一个叙述表明问题来自供应方面供应方面存在太多僵化如果这些是通过结构性改革来解决的,那么产出会自动增加需求会自动调整到供应的时间太长了欧洲央行相信这一说法,通过引入结构性改革,让政府做出自己的贡献在这种观点中,货币政策无力推动经济y仅在2014年初,欧洲央行开始认识到这种说法与事实并不符合尽管许多欧元区政府引入了结构性改革,但通货紧缩的动态并没有停止因此,欧洲央行宣布希望做一些量化宽松政策,即停止减少其资产负债表但是,面对德国经济学家和媒体的强烈反对,欧洲央行陷入了双重约束,德国反对派认为欧洲央行不可能采用技术上最简单的方式来增加货币基础,即购买政府债券政府债券购买,在美国,英国和瑞典这样的国家被视为技术运营,在德国受到宗教热情的抵制,使欧洲央行陷入瘫痪,导致欧洲央行被迫采取行动由于这些资产缺乏流动性市场而难以实施的计划,例如购买中小型公司的重新包装贷款Th我们,欧洲央行宣布QE,但发现自己陷入了困境:出于准宗教原因禁止使用简易工具欧洲央行被允许使用的工具技术要求很高,不会使货币基础大幅增加现在出现的是欧洲央行应该做的事情至少它应该承担起将通货膨胀率保持在接近2%的责任这两年来它未能实现这一目标达到这一目标的唯一途径是增加资金基础和唯一实用可以用来实现这一目标的工具是购买政府债券这是标准经济学欧洲央行应该认识到这一点,不应该因非科学地反对使用该工具而分散注意力有些人担心增加中央银行的流动性只会导致资产膨胀这种担忧是没有根据的资产通胀是可以拉动欧元区摆脱通货紧缩动力的机制应该尝试 如果不这样做,将使欧元区处于低增长和高失业率的“均衡”状态,这可能会使数百万人摆脱工会,而不是给他们带来经济福利,导致他们陷入经济困境欧洲央行面临释放货币联盟拒绝的风险这比德国人反对使用工具的风险要高得多,

 

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